Les prix spot et les prix à terme sont deux concepts fondamentaux sur les marchés du gaz et de l’électricité. Dans un marché équilibré, ces deux types de prix sont complémentaires. Ainsi, les prix à terme permettent aux acteurs du marché de gérer le risque de prix en offrant un système de couverture contre la volatilité des prix spot.

Ensemble, ces deux mécanismes de prix permettent de créer un marché plus stable et prévisible, où chacun des acteurs peut efficacement planifier sa production, sa consommation, et sa stratégie tant sur le court que le long terme.

Cet article se focalise sur le contrat Calendar (CAL) dont les prix sont fixés sur le marché forward belge (ICE Endex Power BE) pour l’électricité et le marché forward européen (ICE Endex Gas TTF) pour le gaz.

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1.Contrat CAL: de quoi s'agit-il? 

Le contrat CAL (pour Calendar), est un contrat financier par lequel une entreprise s'engage à :

• acheter un volume défini d'électricité ou de gaz
• qui sera livrée les années suivantes (du 1er janvier au 31 décembre)
• à un prix fixé à l’avance.

Les entreprises peuvent ainsi opter en 2024 pour des contrats dont les approvisionnements en gaz ou en électricité seront effectués en 2025, 2026 ou encore 2027 et plus.

Ce type de contrat permet aux entreprises, plus particulièrement celles à forte consommation énergétique, de mieux maîtriser le prix de leur énergie et de se protéger ainsi contre les fluctuations des prix du marché de gros.

A titre illustratif : Sur le marché ENDEX BE Power le prix baseload 2025 (ou Cal 25) en date du 26/07/2024 était de 86,693 €/MWh, en hausse de 2,05% par rapport à la dernière cotation. En d’autres mots, un volume d’électricité peut être acheté par le fournisseur à cette date pour une fourniture en 2025 au prix de 86,693 €/MWh. D’un jour à l’autre, ce prix peut évoluer à la hausse ou à la baisse en fonction de la demande et du contexte d’approvisionnement.

Les prix de l'électricité et du gaz sur le marché à termes :

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2. Prix "baseload" et prix "peakload": de quoi s'agit-il?

Sur les marchés à terme, les fournisseurs d'électricité peuvent acheter puis vendre aux entreprises de l'électricité en Baseload (« charge de base » ) et Peakload (« charge de pointe »).

Le prix "baseload"

Le prix de l'électricité Baseload représente le coût moyen de l'électricité pour une fourniture continue et stable tout au long d’une période donnée, 7j/7 et 24h/24 , à un prix fixe pour une période future spécifique (par exemple l'année N+1 pour le contrat CAL25 ou encore N+2 pour le contrat CAL26.

Le produit Baseload est un produit futur, couramment utilisé par les fournisseurs d'électricité comme référence pour établir des contrats de fourniture d’électricité à long terme.

Le produit Baseload permet de sécuriser un volume ou un bloc de consommation sur une période donnée (mois, trimestre ou année) contrairement aux produits “Spot”, plus volatils, qui concernent les livraisons immédiates sur le marché (livraison le jour même – intraday - ou pour le lendemain -day ahead).

Ce type de produit est de mise pour les entreprises dont la consommation est stable et prévisible au cours de la journée. Ainsi, plus votre consommation sera stable et prévisible, plus votre prix final se rapprochera du prix Baseload. 

Le prix "peakload"

Le prix de l'électricité Peakload désigne le prix de l'électricité pendant les périodes de pic de demande, soit aux heures de la journée et aux mois de l'année où la consommation électrique est la plus élevée. 

Le produit Peakload vise à répondre à la fourniture d'une quantité variable d'électricité, et plus précisément aux pics de consommation d’électricité de l’entreprise.

L'électricité en Peakload est achetée en complément pour fournir les clients ayant des pics de consommation, en particulier pendant les périodes de pointe. Son prix est plus élevé que l'électricité en Baseload.

Le principal objectif de ce type de contrat est de garantir la disponibilité d'un volume d'électricité défini pour les périodes de pointe, afin d'éviter les pannes et les coupures d'électricité. 

Ce type de contrat est de mise pour les entreprises qui connaissent des variations importantes de la consommation au cours de la journée. Ainsi, plus votre consommation connaitra des pics en heures de pointe, plus votre prix final se rapprochera du prix Peakload.

3. Prix fixés sur base de "clicks". 

Le contrat Calendar (Y+1, Y+2 et Y+3), mais également Quarterly ou Monthly, peut prévoir un prix fixé par le client sur la base de « clicks ». Les clicks sont effectués par le client entre la signature du contrat et le commencement de la fourniture.

Le jour où le client estime que la cotation « settlement » fin de jour du contrat Futures retenu (Calendar mais également Quarterly ou Monthly) est au plus bas, celui-ci va demander à son fournisseur de prendre cette cotation pour fixer le prix d’une partie ou de la totalité des volumes qui lui sera facturée au cours de la période correspondant au contrat Futures retenu (année civile ou trimestre ou mois).

Selon une étude de la CREG, il est utile de souligner que le contrat Calendar est la cotation sur laquelle la majorité des volumes fournis a été « clickée » (cf. entre 80 et 90 % du total des volumes « clickés »).

4. Les principaux points d'attention d'un contrat CAL.

Lors de la négociation d'un contrat CAL, trois points nécessitent une attention particulière :

• Le prix de l'électricité ou du gaz qui est fixé au moment de la conclusion du contrat. Ce prix et reste fixe pour toute la durée du contrat. Cela permet à l’entreprise de sécuriser son budget en se protégeant contre les fluctuations des prix du marché ;

• Selon vos volumes de consommation, intégrer une stratégie de click des prix pour une période de fourniture (CAL, Q et M) et une puissance déterminée. Le système de Click vous permet ainsi de fixer votre prix en fonction de l’évolution du marché;

• Le volume d'électricité ou de gaz à livrer : ce volume est réparti uniformément sur l'année ou selon une courbe de consommation spécifique. La quantité d'électricité livrée correspond généralement à une estimation de la consommation prévue par l'entreprise durant la période de livraison.

Conclusions

Les contrats CAL permettent d’acheter de l'électricité ou du gaz qui seront livrés pour les années suivantes à un prix fixé à l'avance. Ils offrent de nombreux avantages dont la protection contre la volatibilité des prix de l’énergie, mais ils comportent également des inconvénients comme le manque de flexibilité. Le système de ‘Click’ offre cette flexibilité et permet de saisir les opportunités offertes par le marché.